Важно: Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовым советом. Все данные получены из общедоступных источников по состоянию на I квартал 2026 года и подлежат самостоятельной проверке. Инвестирование сопряжено с рисками, включая возможную потерю основного капитала.

Почему золотые ETF заслуживают внимания в 2026 году

За последние два года золото стало одним из наиболее привлекательных активов на рынке. Под влиянием устойчивой инфляции, трансформации глобальной торговой архитектуры, обострения геополитической напряжённости и стремления центральных банков диверсифицировать резервы в сторону от доллара США цена золота выросла более чем на 60% в 2025 году, показав лучший годовой результат более чем за четыре десятилетия. В начале 2026 года золото продолжает обновлять исторические максимумы, а интерес инвесторов следует за ним в том же направлении.

Существует множество способов инвестировать в золото: приобретение физического актива, покупка акций или ETF, а также торговля контрактами на разницу (CFD) на цену золота. Для большинства инвесторов наиболее практичным и экономически эффективным способом получить экспозицию является золотой ETF. Эти биржевые фонды позволяют отслеживать цену золота (или получать доступ к золотодобывающим компаниям) непосредственно через брокерский счёт, не неся логистических издержек, связанных с покупкой, хранением, страхованием и последующей реализацией физических слитков. Вы получаете ценовую экспозицию — ETF берёт на себя всё остальное.

Однако мир золотых ETF гораздо разнообразнее, чем кажется на первый взгляд. Фонды существенно отличаются друг от друга по ежегодным комиссиям, базовым активам, структуре кастодиана, географическому расположению хранилищ и точности следования за спотовой ценой. Выбор фонда, не соответствующего вашему инвестиционному стилю или горизонту вложений, может незаметно подтачивать доходность — особенно для долгосрочных инвесторов, у которых даже незначительная разница в комиссиях со временем превращается в ощутимые расходы за счёт сложных процентов.

Данное руководство поможет разобраться в этом многообразии. Мы сравниваем ведущие золотые ETF, доступные глобальным инвесторам в 2026 году, — фонды физического золота, ETF золотодобывающих компаний и специализированные инструменты, — уделяя основное внимание наиболее важным факторам: что именно держит каждый фонд, сколько стоит его владение и кому он подходит лучше всего.

Примечание о данных: Все показатели AUM, коэффициенты расходов и данные об эффективности в этой статье получены из информационных листков провайдеров ETF и общедоступных финансовых данных по состоянию на I квартал 2026 года. Рынки меняются — всегда проверяйте актуальные данные у провайдера фонда перед принятием инвестиционных решений.

Ключевые выводы

• Лучший по ликвидности и масштабу: GLD (SPDR Gold Shares): AUM свыше 176 млрд долл. США, самый глубокий рынок опционов
• Оптимальный баланс стоимости и ликвидности: IAU (iShares Gold Trust): коэффициент расходов 0,25%, AUM свыше 80 млрд долл. США
• Минимальная комиссия (физическое золото): IAUM (iShares Gold Trust Micro): всего 0,09% в год
• Лучший ESG-вариант: SGOL (abrdn Physical Gold Shares ETF): ответственно добытое золото, хранение в швейцарских хранилищах
• Лучший для экспозиции в золотодобычу: GDX (VanEck Gold Miners ETF): AUM около 33 млрд долл. США, более 50 мировых горнодобывающих компаний
• В 2025 году золото принесло более 60% доходности — один из лучших результатов с 1979 года

Что такое золотой ETF?

Золотой ETF — это инвестиционный фонд, торгующийся на фондовой бирже и приобретаемый так же, как обыкновенная акция. Вместо того чтобы покупать физические золотые слитки или монеты — процесс, включающий поиск дилера, оплату хранения и страховки и последующее управление продажей, — вы просто покупаете паи в фонде, который уже обеспечивает для вас экспозицию к золоту.

Большинство золотых ETF, рассматриваемых в данном руководстве, являются «физически обеспеченными» — это означает, что фонд фактически хранит золотые слитки в хранилище от имени инвесторов. Более узкая категория — ETF золотодобывающих компаний — вместо этого держит акции золотодобывающих компаний, предлагая иной (и, как правило, более волатильный) вид экспозиции, связанной с золотом. На практике паи золотых ETF можно покупать и продавать через любой стандартный брокерский счёт в течение торговых часов. Для глобальных инвесторов крупнейшие и наиболее ликвидные золотые ETF котируются на бирже NYSE Arca в США, хотя локальные аналоги доступны на многих рынках.

Ключевые термины, которые нужно знать перед началом торговли

Термин	Значение
Коэффициент расходов (ER)	Ежегодная комиссия за управление ETF, выраженная в процентах от ваших инвестиций. Автоматически удерживается из стоимости фонда — не выставляется отдельным счётом.
AUM	Активы под управлением — совокупная рыночная стоимость всех активов в фонде. Как правило, более высокий показатель AUM свидетельствует о большей стабильности и ликвидности.
Физическое обеспечение	ETF фактически хранит золотые слитки в хранилище — в отличие от использования деривативов или фьючерсных контрактов для воспроизведения цены.
Аллоцированное золото	Ваше золото индивидуально идентифицировано и обособлено — конкретные слитки закреплены за фондом в хранилище.
Спред bid/ask	Разница между ценой покупки и ценой продажи в любой момент времени. Скрытые, но реальные транзакционные издержки, особенно важные для активных трейдеров.
Кастодиан	Банк или учреждение, несущее ответственность за физическое хранение и сохранность золота от имени ETF и его инвесторов.
LBMA	Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association) — международный орган, устанавливающий стандарты качества золотых слитков и рынка торговли золотом.

Физические золотые ETF против ETF золотодобытчиков: понимание различий

Прежде чем выбирать золотой ETF, важно понять принципиальное различие между этими двумя категориями. Они ведут себя принципиально по-разному, подходят разным типам инвесторов и несут разные уровни риска.

Физические золотые ETF держат реальные слитки в хранилищах. Их цена движется прямо пропорционально спотовой цене золота за вычетом годовой комиссии за управление. Никаких дивидендов, никаких сезонов отчётности, никаких рисков, связанных с конкретными топ-менеджерами. Для большинства инвесторов, ищущих надёжный инструмент хеджирования против инфляции, обесценивания валюты или рыночных потрясений, физические золотые ETF — более простой выбор с меньшей степенью сложности.

Характеристика	Физический золотой ETF	ETF золотодобывающих компаний
Что содержит	Золотые слитки в хранилище	Акции золотодобывающих компаний
Основной источник дохода	Движение спотовой цены золота	Цена золота + операционные результаты компаний
Волатильность	Умеренная	Высокая — может существенно усиливать движения цены золота
Дивиденды	Нет	Иногда (например, GDX выплачивает годовые дивиденды)
Корпоративный риск	Нет	Есть — операционные, финансовые и управленческие риски
Потенциал роста на бычьем рынке золота	Близко следует за ценой золота	Может существенно опережать золото
Риск снижения	Ниже — следует за ценой золота	Выше — корпоративные проблемы усиливают снижение
Наиболее подходит для	Диверсификация, сохранение капитала, долгосрочные держатели	Агрессивное позиционирование, активные инвесторы

ETF золотодобывающих компаний держат акции компаний, занимающихся разведкой, добычей и продажей золота. На их результаты влияет цена золота, но также и факторы, специфичные для горнодобывающей отрасли: производственные затраты, трудовые споры, регуляторные риски, управленческие решения, долговая нагрузка и операционная эффективность. В периоды устойчивого бычьего рынка золота акции добытчиков могут существенно превзойти доходность самого металла — однако в случае стагнации золотых цен или возникновения корпоративных проблем они также могут значительно отставать. Это инструменты с более высоким риском и более высоким потенциальным вознаграждением.

Лучшие физически обеспеченные золотые ETF в 2026 году

SPDR Gold Shares (GLD)

Лучший для: максимальной ликвидности и торговли институционального уровня

GLD — первый американский листинговый фонд с физически обеспеченной экспозицией к золоту, который по-прежнему остаётся золотым стандартом для инвесторов, стремящихся к прямому доступу к цене жёлтого металла. С AUM свыше 176 млрд долл. США в начале 2026 года — более чем в два раза превышающим AUM iShares Gold Trust — это крупнейший золотой ETF в мире.

Масштаб GLD обеспечивает исключительную ликвидность, глубокий рынок опционов и узкие спреды bid/ask, что делает его предпочтительным выбором для активных трейдеров и крупных институциональных позиций. Компромисс — более высокий коэффициент расходов в 0,40%. При частой торговле или крупных сделках более высокая ликвидность GLD может снизить издержки исполнения и проскальзывание, порой перевешивая более высокую годовую комиссию.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,40% в год
• AUM: свыше 176 млрд долл. США (крупнейший золотой ETF в мире)
• Листинг: 2004 год (NYSE Arca)
• Кастодиан: JPMorgan Chase, Лондон
• Доходность по цене золота в 2025 году: около 62–64%

iShares Gold Trust (IAU)

Лучший для: долгосрочных инвесторов, придерживающихся стратегии «купи и держи» — оптимальный баланс стоимости и ликвидности

IAU практически идентичен SPDR Gold Shares по структуре, отслеживает ту же цену золота, но с более низким коэффициентом расходов — 0,25%. Он крупный (AUM свыше 80 млрд долл. США) и высоколиквидный, хранит золото с JPMorgan Chase в хранилищах в США и Лондоне в соответствии со стандартами LBMA. Для большинства долгосрочных розничных инвесторов IAU представляет собой превосходный баланс между стоимостью и доступностью.

При 20-летнем горизонте инвестиций вложение в IAU в размере 100 000 долл. США потребует около 5 000 долл. США в виде комиссий за управление — по сравнению с примерно 8 000 долл. США в GLD. Это ощутимая разница, которая накапливается за счёт сложных процентов.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,25% в год
• AUM: свыше 80 млрд долл. США
• Листинг: 2005 год (NYSE Arca)
• Кастодиан: JPMorgan Chase, США и Лондон

SPDR Gold MiniShares (GLDM)

Лучший для: инвесторов, ориентированных на экономию, которые хотят структуру State Street по более низкой цене

GLDM — более дешёвая альтернатива GLD от State Street, разработанная для розничных и долгосрочных инвесторов, которым не нужна ликвидность GLD институционального масштаба. Более низкая цена одного пая также делает его более доступным для инвесторов, формирующих позиции с ограниченным капиталом. Для долгосрочного инвестора, ориентированного на минимизацию издержек, GLDM может предложить лучший путь к скорректированной на риск доходности по сравнению с GLD.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,10% в год
• Листинг: 2018 год (NYSE Arca)
• Хранение золота: сеть хранилищ в Лондоне

iShares Gold Trust Micro (IAUM)

Лучший для: минимизации комиссий прежде всего

IAUM — победитель в «войне комиссий» среди золотых ETF: всего 0,09% в год — наименьший показатель среди физически обеспеченных золотых ETF. При активах около 6 млрд долл. США размер и ликвидность не вызывают опасений у большинства инвесторов. Низкая цена пая также облегчает формирование позиции при скромном капитале.

При 20-летнем горизонте инвестиций вложение в IAUM в размере 100 000 долл. США потребует лишь около 1 800 долл. США в виде комиссий — по сравнению с примерно 8 000 долл. США в GLD. Для инвесторов, планирующих держать золото долгосрочно без частой торговли, это преимущество в комиссиях носит принципиальный характер.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,09% в год (наименьший среди физических золотых ETF)
• AUM: около 6 млрд долл. США
• Листинг: 2021 год (NYSE Arca)
• Кастодиан: JPMorgan Chase

abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL)

Лучший для: ESG-ориентированных инвесторов и географической диверсификации хранения золота

SGOL держит исключительно слитки стандарта London Good Delivery, аффинированные не ранее 1 января 2012 года, — все они произведены в соответствии с Руководством по ответственному золоту Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов. В начале 2026 года AUM фонда составлял почти 9 млрд долл. США.

Отличительная особенность — географическая диверсификация: золото хранится в Цюрихе (Швейцария) через UBS, а также в Лондоне через JPMorgan. SGOL публикует серийные номера золотых слитков и проводит регулярные независимые проверки для полной прозрачности. Долгая история Швейцарии как надёжного убежища для капитала привлекает инвесторов, озабоченных концентрацией кастодиального риска исключительно в американских или лондонских хранилищах.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,17% в год
• AUM: около 9 млрд долл. США
• Кастодианы: UBS (Цюрих) + JPMorgan (Лондон)
• Листинг: 2009 год (NYSE Arca)
• ESG: только ответственно добытое золото

Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU)

Лучший для: недорогой альтернативы вне дуополии BlackRock/State Street

AAAU (тикер отсылает к химическому символу золота «Au») отслеживает лондонскую фиксированную цену золота в долларах США и предлагает привлекательное соотношение цены и качества: ставка 0,18% ниже, чем у GLD и IAU. Золото хранится в лондонских хранилищах ICBC Standard Bank в рамках полного аллоцирования, то есть каждый пай напрямую соответствует конкретным физическим золотым активам.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,18% в год
• Кастодиан: ICBC Standard Bank, Лондон
• Полностью аллоцированное хранение
• Листинг: 2018 год (NYSE Arca)

Лучшие ETF золотодобывающих компаний

ETF золотодобывающих компаний инвестируют в акции компаний, добывающих золото, а не в физические слитки. В условиях устойчивого бычьего рынка они способны принести более высокую доходность, чем физическое золото, — однако несут дополнительные риски, связанные с операционными проблемами, ростом производственных затрат и корпоративными событиями.

VanEck Gold Miners ETF (GDX)

Лучший для: диверсифицированной экспозиции к крупнейшим мировым производителям золота

GDX — крупнейший ETF, специализирующийся на акциях ведущих золотодобывающих компаний. В начале 2026 года его AUM составлял почти 33 млрд долл. США, а в портфеле насчитывалось более 50 золотодобывающих компаний. В число крупнейших позиций входят самые значимые мировые золотодобытчики по рыночной капитализации: лидирует Agnico Eagle Mines с долей 9,9%, за ней следуют Newmont и Barrick. GDX выплачивает годовые дивиденды и предоставляет эту широкую экспозицию при коэффициенте расходов 0,51%.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,51% в год
• AUM: около 33 млрд долл. США
• Состав: более 50 крупных мировых золотодобытчиков
• Крупнейшие позиции: Agnico Eagle (~9,9%), Newmont, Barrick
• Листинг: 2006 год (NYSE Arca)
• Доходность за 1 год (по I квартал 2026 года): около 67%+
• Дивиденды: да (ежегодно)

VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ)

Лучший для: высокорискованной экспозиции с высоким потенциалом к более мелким горнодобывающим компаниям

GDXJ специализируется на юниорных золотодобытчиках — небольших компаниях, нередко находящихся на ранних стадиях геологоразведки или разработки. Фонд отслеживает индекс MVIS Global Junior Gold Miners с коэффициентом расходов 0,51% и AUM около 10,5 млрд долл. США.

Юниорные добытчики несут значительно более высокий риск по сравнению с крупными производителями, однако в условиях устойчивого бычьего рынка золота могут резко опережать как физическое золото, так и крупнокапитализированных добытчиков. Этот ETF подходит инвесторам с высокой толерантностью к риску и конкретными ожиданиями относительно небольших горнодобывающих операций.

Ключевые факты:

• Коэффициент расходов: 0,51% в год
• AUM: около 10,5 млрд долл. США
• Фокус: юниорные и средние золотодобытчики по всему миру
• Листинг: 2009 год (NYSE Arca)

На что обращать внимание при выборе золотого ETF

Теперь, когда вы больше знаете о золотых ETF и ETF золотодобытчиков, важно тщательно сравнить ключевые характеристики каждого ETF, прежде чем принимать какие-либо торговые или инвестиционные решения. Взвесьте следующие пять факторов:

• Коэффициент расходов — Эта ежегодная комиссия со временем существенно накапливается за счёт сложных процентов. Даже разница в 0,20% может вылиться в тысячи долларов на крупной позиции за десятилетие. Смотрите сравнительный график комиссий выше.
• Размер фонда (AUM) — Более крупные фонды с меньшей вероятностью будут закрыты, менее подвержены манипуляциям и, как правило, более ликвидны. Ориентируйтесь на минимальный AUM не менее 1 млрд долл. США.
• Спред bid/ask — Это часто упускаемые из виду издержки сделки. GLD выделяется своим исключительно высоким объёмом торгов, что помогает удерживать транзакционные расходы на низком уровне и снижать рыночное воздействие. Для долгосрочных инвесторов с нечастыми операциями более важен коэффициент расходов.
• Хранение и кастодия — Учитывайте, где и кем хранится золото. Некоторые инвесторы предпочитают географическую диверсификацию (например, швейцарские хранилища SGOL) или полное аллоцирование, при котором конкретные слитки индивидуально идентифицированы.
• Доступность и налоговый режим — Большинство рассматриваемых здесь золотых ETF котируются на NYSE Arca (США). В зависимости от страны проживания, доступа к брокеру и типа счёта одни ETF могут быть более доступны или налогово эффективны, чем другие. Налоговый режим также варьируется — обязательно проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым или налоговым консультантом.

Важно: Торговля CFD на золотые ETF принципиально отличается от прямого инвестирования в ETF. При торговле CFD вы не владеете базовым ETF и не имеете доступа к физическому золоту. CFD — это деривативные продукты с кредитным плечом, позволяющие спекулировать на ценовых движениях и несущие значительно более высокий уровень риска, включая в ряде случаев риск убытков, превышающих первоначальный депозит. Приведённая выше информация об ETF носит исключительно образовательный характер. В следующем разделе объясняется, как торговать CFD на золотые ETF через Vantage.

Как торговать CFD на золотые ETF на платформе Vantage

Ранее мы отмечали, что одним из способов инвестирования в золото является торговля контрактами на разницу цен на золото. Торговля CFD — это деривативная стратегия, позволяющая спекулировать на ценовых движениях активов без их фактического владения. Трейдеры получают прибыль от разницы между ценой открытия и закрытия, имея возможность открывать как длинные, так и короткие позиции. Чтобы начать торговлю CFD на золотые ETF с Vantage:

• Зарегистрируйтесь на Vantage и пройдите процедуру верификации для своего CFD-счёта.
• Пополните счёт банковским переводом
• Найдите инструмент по тикеру — например, GLD, IAU, GLDM, IAUM, SGOL, GDX или GDXJ
• Откройте торговую позицию в соответствии с вашим рыночным взглядом — рыночный ордер исполняется по текущей рыночной цене, а лимитный ордер позволяет задать желаемую цену входа.
• Следите за своей позицией — цены ETF обновляются в режиме реального времени в течение торговых часов

Часто задаваемые вопросы (FAQ) о золотых ETF

Предупреждение о рисках: CFD являются сложными финансовыми инструментами и несут высокий риск быстрой потери денег из-за кредитного плеча. Вы должны убедиться, что полностью понимаете связанные риски, и тщательно взвесить, можете ли вы позволить себе принять высокий риск потери своих средств, прежде чем приступать к торговле.

Отказ от ответственности: Информация предоставляется исключительно в образовательных целях и не учитывает ваши личные цели, финансовое положение или потребности. Она не является инвестиционным советом. При необходимости мы рекомендуем обратиться за независимой консультацией. Информация подготовлена без соблюдения правовых требований, направленных на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Никаких заявлений или гарантий относительно точности или полноты какой-либо информации не предоставляется. Этот материал может содержать исторические данные или показатели прошлой доходности, на которые не следует полагаться. Кроме того, оценки, перспективные заявления и прогнозы не могут быть гарантированы. Информация на данном сайте и предлагаемые продукты и услуги не предназначены для распространения среди лиц в любой стране или юрисдикции, где такое распространение или использование противоречило бы местному законодательству или нормативным актам.